هل تعتقد أننا في حالة ركود حتى منتصف يوليو؟

0

بيانات إصدار حالة التوظيف لشهر تموز (يوليو) ، والبيانات الأسبوعية وبيانات Google / البيانات الضخمة حتى 29 تموز (يوليو) ، بشأن اقتصاد الولايات المتحدة (متابعة الجزء الأول ، الجزء الثاني ، الجزء الثالث ، الجزء الرابع ، الجزء الخامس ، الجزء السادس ، بالإضافة إلى “إذن تعتقد أننا قد نكون في حالة ركود اقتصادي اعتبارًا من منتصف يونيو “، الجزء الأول والجزء الثاني) – رد على وجهة نظر القارئ المعبر عنها (في الامس!في الامس[my mistake – MDC]) “استنادًا إلى المؤشرات التي أتبعها ، نعم ، أعتقد أننا في ركود مستمر ، وأتوقع إعادة ضبط قوية للاقتصاد في النصف الثاني.”

فيما يلي صورة لسلسلة تتبعها لجنة المواعدة لدورة الأعمال التابعة لـ NBER ، بالإضافة إلى الناتج المحلي الإجمالي الفصلي والناتج المحلي الإجمالي IHS Markit.

شكل 1: التوظيف في كشوف المرتبات غير الزراعية (الأزرق الداكن) ، إجماع بلومبرج اعتبارًا من 8/1 (أزرق +) ، العمالة المدنية (برتقالي) ، الإنتاج الصناعي (أحمر) ، الدخل الشخصي باستثناء التحويلات في Ch.2012 بالدولار الأمريكي (الأخضر) ، التصنيع والمبيعات التجارية في Ch.2012 $ (أسود) ، الاستهلاك في Ch.2012 بالدولار (أزرق فاتح) ، والناتج المحلي الإجمالي الشهري في Ch.2012 $ (وردي) ، الناتج المحلي الإجمالي الرسمي (الأشرطة الزرقاء) ، كل اللوغاريتمات العادية إلى 2021M11 = 0. المصدر: BLS ، Federal Reserve ، BEA ، عبر FRED ، IHS Markit (nee Macroeconomic Advisers) (إصدار 8/1/2022) ، NBER وحسابات المؤلف.

كما رأينا أعلاه ، تجاوزت الزيادة البالغة 528 ألفًا في NFP إجماع بلومبرج البالغ 250 ألفًا. بالإضافة إلى ذلك ، زادت أيضًا سلسلة العمالة المدنية القائمة على سلسلة الأسر المعيشية ، 179 ألفًا.

غالبًا ما يكون المرء قلقًا بشأن تأثيرات نموذج الولادة / الوفاة BLS للشركات ، وهو مدخل مهم في عملية تعديل العينة ، حول نقاط التحول. سلسلة العمالة المدنية المعدلة لتتوافق مع مفهوم الرواتب غير الزراعية ليست عرضة لهذه المشكلة ؛ تحركت أيضًا إلى الأعلى بمقدار 611 ألفًا.

الشكل 2: التوظيف في كشوف المرتبات غير الزراعية (باللون الأزرق) ، والعمالة المدنية فوق سن 16 (تان) ، والعمالة المدنية المعدلة وفقًا لمفهوم NFP (البط البري) ، وكلها بالألف ، المصدر: BLS (إصدار يوليو) ، و BLS.

معدل البطالة ، ليس عاملاً مركزياً في مداولات مركز تسوية المنازعات ، كما أنه لا يشير إلى حدوث ركود عند استخدام قاعدة Sahm.

الشكل 3: معدل البطالة U6 (أسود) ، إجماع بلومبرج على 8/4 (أسود +) ، المعدل الافتراضي الضروري لتشغيل قاعدة Sahm (مربع أحمر). المصدر: BLS via FRED، Bloomberg، حسابات المؤلف.

في الواقع ، معدل البطالة إسقاط من 3.6٪ إلى 3.5٪.

استمرت هذه البيانات حتى منتصف يوليو ، عندما يتم إجراء مسح سوق العمل. لشهر يوليو بشكل عام ، يمكننا الاطلاع على البيانات الأسبوعية. لا يزال مؤشر Lewis-Mertens-Stock الاقتصادي الأسبوعي أعلى من الاتجاه:

مصادر: NY Fed عبر FRED ، تم الوصول إليه في 8/4/2022.